Yuga labs、OpenseaなどのスターNFTプロジェクトを評価、希釈、倍数の観点から見る

Published on 9/26/2022   140 views   0 Comments  

原文著者:VΔL|Ryan、DeFiの道によって翻訳編集されています。

最近、NFT分野のベンチャー投資が話題になっている。Doodles、Yuga labs、Limit Break、Opensea、Proof、Chiruなどが今年資金を調達したほか、a 16 zは2021年5月にRTFKTに早期介入し、同分野のプロジェクトの推定状況を検討した。

免責事項:収益金額は概算値です。怠け者なので。グラフも醜いです。私は報酬を得ていないからです。

大量の資金がNFT分野に進出しているが、興味深いことに、収入はブロックチェーンを通じて100%公開されており、これは伝統的なプライベート市場ではあまり披露されていない。収入と評価(EV)があれば、支払いの倍数(EV/Revenue)がわかります。

なぜ重要なのでしょうか。後期投資では、倍数がすべてです。最も近い競合他社に支払う倍数を知ることは、非常に価値のあるアルファです。銀行家はこのために数百万ドルの報酬を得ることができる。

公開株式については、市場収益率の概念に似ています。

初期VCでは、これはより少ないことを意味する。収入がないこともありますし、ほとんどの場合、利益もありません。彼らは過去の業績よりも未来に投資している。

しかし、それはまだ役に立つ。

いくつかの基準が必要です。市場収益率の全体的な概念は、毎年一定の利益を得ている会社であり、その価値はこれらの利益の数倍である。例えば5倍、20倍、50倍。

VCがEV/Discordメンバーをベンチマークテストするという話も聞いたことがありますが……

では、これらのNFTプロジェクトの推定値を見てみましょう。証明以外のすべての内容が開示されていますが、ここには2つの観察点があります。

  1. Yugaはより多くの資金を調達したが、Openseaの半分にすぎないと評価され、すぐにCryptoPunksを購入した。その中のいくつかの現金はこの目的に使用されている可能性がある。
  2. Limit BreakとRTFKTを除いて、他のNFTプロジェクトはすでに大きな収入を得ている。

株式を売却することは、現金と引き換えに株式を放棄することです。現金はいいが、現金が多すぎるということは、不必要な希釈を意味する。

  1. 初期段階=低い評価=より多くの希釈。A 16 zは800万ドルでRTFKTの株式の1/4を取得したが、これは窃盗だ。
  2. Openseaは現金の需要が最も少なく、希釈も最も少ない。

次は所得倍数です。Limit Breakは実際にはグラフに含まれていないので、次のような状況が得られます。

  1. ユガは43倍のプレミアムがあるような気がしますが、それもリードしています。
  2. Openseaの13.9倍は「安い」と感じさせ、EV/収入の倍数に基づいて、Doodlesを下回る、

3、Limit Breakへの投資は経験豊富なMachine Zoneの最高経営責任者/創業者Gabeへの押注であり、彼はこれまで数十億ドルの価値を創造してきた。Limit Breakも史上2番目に収入を創造する前に、推定値が高かったNFTプロジェクトである。

4、Doodlesの20倍のEV/収入比率は6月のNFTで発生した。NYC大会の前に、NFT熊市が本格的に襲来する前に、

集まった資金のほかにも、1社を評価するにはいくつかの面があり、推定値、希釈率、倍数は異なる物語を語ることができる。市場のタイミングやチームなどの無形資産も大きな変化をもたらすだろう。VCは未来に投資しているが、誰もが未来に対する見方は異なる!

私はいくつかの良いまとめを出していませんが、これらの会社がどのように評価されているのかを理解するのに役立つことを願っています。NFTのユニークな点は、民間企業であるにもかかわらず、収益が公開されていることです。


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