Ethernet統合前後の5つの次元データの比較

Published on 7/26/2022   109 views   0 Comments  
オリジナルBreezeビープNews

TL;DR

1、エーテル坊合併は分片化のための準備であり、次に環境がより友好的で、より高い安全性と脱中心化の程度である。

2、メインネットワーク統合の複雑さはテストネットワークをはるかに超えており、私たちは9月19日に予定通り合併できるかどうかについて悲観的だ。

3、合併完了後、ETHは90%減産し、質押放出されたETHはGas燃焼をカバーできず、エーテル坊はデフレ時代に突入する可能性が高い。

4、コンプライアンスはPoSイーサ坊ネットワークのダルマクリスの剣となる。

5、短期的に見ると、エーテル坊の合併は質押コースに発展の配当をもたらした。長期的に見ると、STaaSの発展は主に公鎖生態の繁栄とコース自体の革新に依存している。

エーテル坊合併(The Merge)が間近に迫っている。

開発者の電話会議によると、3つのテストネットワークのうち、Ropsten、Sepoliaはすでに合併に成功しており、最後のテストネットワークGoerliの合併は8月第2週に行われる予定だ。9月初めにBellatrixアップデートを導入します。そして、2週間の統合配備です。すべてが順調にいけば、メインネットワークの統合は9月19日前後に行われる予定です。


ソース:https://blog.ethereum.org/

合併はエーテル坊の歴史上最も重要なアップグレードである。生態系が最も大きく、最も複雑なブロックチェーンとして、初めて共通認識メカニズムのPoWからPoSへの転換を完了する。これはブロックチェーンの歴史上、前例のないものであるはずです。成功した場合、Ether坊マージは他のブロックチェーンに重要な例を提供します。


なぜマージするのですか。


Ether坊合併とは、Ether坊のメインネットワークとビーコンチェーン(Beacon Chain)の合併を指します。イーサ坊ネットワーク全体が元のメインネットワークの取引状態を継承し、ビーコンチェーンが統合されて共通認識層となる。合併後の最も直感的な変化は、エーテル坊の共通認識メカニズムがPoWからPoSに変化することである。

合併前はPoW(ワークロード証明)メカニズムであった。ノード暴力を計算し、ブロック権を争い、収益を得る。このプロセスでは、ネットワークセキュリティを確保するために、すべての(またはほとんどの)データを格納するノードの割合が高く、各ノードがトランザクション検証に参加する必要があります。ノードは無差別に扱われ、すべての取引も無差別に扱われる。

合併後はPoS(権益証明)メカニズムである。ブロックアウトノード(提案者、Proposer)と検証ノード(検証委員会、Committee)はランダムに選出される。統合後の次の段階で「データスライス」が実装されるまで、異なるノードはそれぞれ部分データのみを記憶することができ、検証も選出されたCommitteeのみが行うことができます。

これは実際にはノードの敷居を下げ、イーサ坊のデータ記憶圧力を軽減し(すべてのデータを永久に記憶する必要はない)、主網の運行規則を最適化することによって容量を拡大することである。PoSは拡張をもたらすものではなく、拡張はスライスの実現に依存することに注意してください。

・スライスの準備

イーサ坊ネットワークがPoSに変わったのは、スライスの準備のためだ。実際にPoSとスライスの組み合わせは公式文書で認められている。イーサ坊の公式サイトには「ビーコンチェーン(PoS)はスライスと質押人ネットワークを処理/調整する」と書かれている。

筆者は、合併の究極の目標は容量拡大であり、容量拡大はスライス+ロールアップで実現しなければならない。スライスするためには、Ether坊ネットワークはまずPoSに転換する必要がある。PoSとスライスは論理的により一致しているからだ。PoWはグローバル性を考慮し、PoSとスライスはすべて「乱数」の要素を使用し、それらはすべて「最小の十分性と必要性」を追求し、記憶/検証の冗長性を削減する。

次に、人々が称賛する環境がより友好的で、より高い安全性と脱中心化の程度である。

・PoSの方が環境に優しい

PoWネットワークのブロックアウトは計算力競争であり、この競争は機械、電力に対してますます高い要求を提出している。最も典型的なPoWネットワークであるビットコインを例に、ケンブリッジ大学のこれまでのデータによると、ビットコインネットワークの年間消費電力は約1213億6000万度で、アルゼンチン、オランダ、アラブ首長国連邦の年間消費電力を上回っている。

イーサ坊の消費電力はビットコインよりはるかに低いが、新興科学技術分野の代表として、より環境にやさしいようにすることも求められている。

合併後、イーサ坊ネットワークの消費電力は99%以上減少することが分かった。10万回のVisa取引で149度の電力が消費されているのに対し、合併後のPoSイーサ坊ネットワークで10万回の取引では0.667度の電力しか消費されていない。


消費電力を高度にクラス比し、データと画像を海外ユニコーンから引用

・安全性と脱中心化の程度

ネットワークのセキュリティと脱センター化の程度については、VitalikはPoWに比べてPoSが優位だと考えている理由を議論したことがある。

全体的に、PoSノードの参加の敷居はより低い。ビットコインPoWノード間の競争はすでにASICに「進化」しており、資金のほかに機械構築、運用維持の敷居があり、一般人は参加できない。

PoSネットワークは、誰もノード(またはノードの一部)になることを拒否することはできません。32 ETHは現在、4万5000ドル前後の高い資金敷居を意味しているが、すでに少額ETHの質入れをサポートするサービス業者が増えており、機械や操作におけるPoSの敷居もさらに低い。

また、Vitalikが提供するデータのいくつかによると、PoSネットワークの攻撃コストはPoWネットワークよりも高い。攻撃された後もPoSの回復能力はPoWネットワークより優れている。(後述)

議論の多いPoSが富裕層をより豊かにする問題では、PoSが支持する参加グループがより広く、ノードの質押+Gas収入が割り当てられる(小さなノードの数の優位性で巨鯨の富の成長を遅らせることに相当する)。Vitalik氏は、エーテル坊がPoSに転換した後、富の集中度の倍増に1世紀かかる可能性があると考えている。この過程で、ETHの再分配、例えば消費、慈善寄付も、富の集中傾向を緩めることができる。

現在のところ、PoWとPoSの安全性と脱中心化の程度はどちらが優れているのか、どちらが劣っているのかは定説されていない。


マージ前後のビーコンチェーン


上記の理由に基づいて、イーサ坊はスライス+Rollup+PoSの将来の発展経路を確定した。

発展経路の第一歩として、ビーコンチェーンと現行のイーサ坊メインネットワークの統合がスケジュールされている。合併は9月19日前後に行われる予定だ。

・合併前

宇宙ステーション(イーサ坊メインネットワーク)が新たなモジュール(ビーコンチェーン)を追加するように、宇宙船(ビーコンチェーン)はドッキング(統合)のための事前準備を行い、ビーコンチェーンの準備作業は少なくとも2020年12月1日に開始される。

2020年12月1日、イーサ坊はビーコンチェーンを発売した。発売日から現在まで、ビーコンチェーンはイーサ坊のメインネットワークと並行して動作し、互いに独立している。

ビーコンチェーンはPoSチェーンであり、ブロックの提案者(Proposers)と取引検証を担当する検証委員会(Committee)がETHを質押した検証者の中からランダムに選出される。

だから、オンラインの初日から、ビーコンチェーンはETH質押/記憶機能をサポートし、32以上のETHを質押することで、あなたは検証者になり、質押利息を得ることができます。現在、ETHの預け入れは単方向のプロセスであり、ETHと利息の引き出しは合併後の上海のアップグレード後に待たなければならない。

現在、ビーコンチェーンはETHを品質保証し、ノードのブロックアウトと検証をランダムに選択し、ノードに対して奨励と懲罰を行い、ネットワークの正常な運用を維持する以外に、他の機能はなく、現在はアカウントと知能契約をサポートしていない。

対照的に、現在のEther坊のメインネットワークは、数千万のアプリケーション、数千億ドルのチェーン上の資金、そしてコンセンサス、データの利用、取引の実行の3つの機能を同時に担うPoWチェーンです。

・合併後

ビーコンチェーンがイーサ坊メインネットワークに統合されると、イーサ坊のPoWコンセンサス層はビーコンチェーン(PoS)に置き換えられ、取引状態は元イーサ坊メインネットワークから継承されます。


出典:Danny Ryan

ビーコンチェーンは質押ネットワークを協調させ、中枢記帳帳帳帳帳帳に類似し、検証者リストを記録し、検証者に奨励と懲罰を行い、合併後、ビーコンチェーンはイーサ坊全体の一部となり、取引の実行、データの利用可能な役割も同時に担うはずだ。スライス実装後も、ビーコンチェーンはスライスネットワークを調整する。

現在の計画から見ると、イーサ坊の将来の発展経路は、主網共通認識(PoS)を最適化し、データ記憶/検証効率を最適化することによって主網の性能を向上させ、同時に「義肢」であるRollupを外付けし、取引実行は主にRollupに拡大したいと考えている。

したがって、プロセス全体は、Ether坊取引実行層をRollupに引き継ぐことであり、Ether坊Layer 1はより効率的なデータ有効層と共通認識層として移行すると見ることができる。将来の発展はこのような状況を排除しない:イーサ坊Layer 1は背後に退き、Rollupは取引実行の高拡張性機械となり、イーサ坊Layer 1はRollupデータの有効性と共通認識に保障を提供する。

共通認識メカニズムのPoWからPoSへの転換を推進するために、イーサ坊には「難易度爆弾」も設置されている。「難易度爆弾」はPoW計算の難易度指数を上昇させ、鉱山労働者を退却させ、イーサ坊が合併後に「純粋な」PoSチェーンになることを確保する。鉱山労働者の集団については、エーテル坊分岐の可能性を予測する人がいる。


合併の現状


エーテル坊の合併はコード変動によって実現される必要がある。合併は「最小破壊」を原則としているが、大量の応用と資金が絡んでいるため、この過程は慎重にしなければならない。ノードとDApp開発者は、https://ethereum.org/en/upgrades/merge/操作を求めるプロンプトが表示されます。

メインネットワークの統合前に、イーサ坊はKiln、Ropsten、Sepoli、Goerliテストネットワークでそれぞれ統合テストを行った。現在、Kiln、Ropsten、SepoliはPoSへの移行に成功しています。Goerliの合併は8月11日に行われる予定です。

GoerliはEther坊のメインネットワークに最も近いテストネットワークであるため、Goerliマージテストは重要です。これまではGoerli、メインネットワークでそれぞれシャドウ分岐テストを行います。シャドーフォークは統合の試運転であり、これまでのシャドーフォークに問題がなかったわけではない。

テストネットワーク統合が真のイーサ坊メインネットワーク統合ではないことを考慮してください。イーサ坊のメインネットワーク上には数千のノード、55万以上のトークン知能契約、数万のDeFi、NFTアプリケーションが実行されているが、対照的にテストネットワーク中のアプリケーションと資金ははるかに軽く、イーサ坊のメインネットワークの統合の複雑さはテストネットワークをはるかに超えている。

加えてエーテル坊の合併は何度も延期を経験している。江卓爾氏も、まだ大量の応用がテスト合併を始めていないと述べた。そのため、9月19日に予定通り合併できるかどうかは楽観的ではありません。

ビーコンチェーンでは、現在、検証者の数は41万個を超え、ETH品質保証の数は1310万個を超え、総供給量の約11%を占めている。オンラインになってから現在まで、ビーコンチェーンは安定して動作しており、ビーコンチェーンはマージの準備ができている。


ビーコンチェーンの現状、ソース:beaconcha.in


統合前後の5次元データの比較


合併の前後で、イーサ坊ネットワークにはいくつかの変化が見られる。ビープニュースは、脱中心化の程度、安全性、ノード収入、トークン供給、コンプライアンスリスクの5つの次元から比較し、説明します。

・脱中心化度

合併前、イーサ坊のアクティブノード数は数千個に維持され、ピークは12569個に達した(現在アクティブノードは数百個の低迷期にある)。これらのノードは世界中に分布しています。PoWのイーサ坊ネットワークは、数量的にも地理的にも中心化されている。


イーサ坊PoWノード分布、ソース:etherscan.io/nodetracker

対照的に、将来的にはPoWを引き継ぐビーコンチェーン検証者の数が多くなるだろう。現在、ビーコンチェーン検証者(32 ETHを品質保証するクライアント)は41万件を超えている。

注意しなければならないのは、PoWネットワークにおけるノード区分の大きさであり、異なるノードの計算力レベルは異なるが、ビーコンチェーンにおける各検証者の背後には32 ETHが押下されており、シェアは同じで、差異はない。複数の検証者が同じ巨鯨に支配されている可能性がある。したがって、ノードの数だけを比較しても問題を完全に説明することはできません。

私たちが中心化の程度を比較するときは、ネットワークへの参加の敷居も考慮しなければなりません。イーサ坊PoWの競争は主にGPU段階にとどまっているが、合併後は参加のハードルが下がる見込みだ。

PoW時代、イーサ坊ネットワークに参加するには、専用のマシンが必要であり、マシンのコストは低くなく、マシンは継続的な反復を経験しています。PoS時代、イーサ坊ネットワークは機械、機械の操作とメンテナンスに対する要求が低下していた。ユーザーも直接品質保証サービスプロバイダを通じて小額ETHで品質保証に参加することができ、機械の配置、運行維持上の面倒をさらに免除することができる。

だから、イーサ坊合併後に支持される参加グループはPoWよりも広くなり、ETHさえあれば参加できるようになります。

PoSは富の集中問題をもたらす可能性があり、これは多くの人がエーテル坊の合併に疑問を抱いている重要な原因の一つである。実際、どのシステムも資源、富の集中傾向を阻止することはできない。

エーテル坊の参加グループが広く、質入れされたトークンは有利子を回収でき、機械の減価償却や淘汰よりも質入れにコストを投入したいと考えている。「小さなノード」の数と継続的な参加は、巨鯨の富の成長速度を緩和することができる。Vitalikはイーサ坊ネットワークの富の集中度を2倍にするには1世紀かかる可能性があると考えている。

しかし、PoSのイーサ坊ネットワークは巨鯨にとって敷居がなく、彼らの富の優位性が最大限に発揮されることは否めない。

・安全性

セキュリティの面では、Vitalikは合併後のEther坊ネットワークがより安全であることを論証した。攻撃コスト、攻撃後の回復の難しさを論証して説明する。

1)攻撃コスト

ネットワークに1日$1のブロックボーナスがあると仮定して、このネットワークを攻撃するために必要なコストはいくらですか。

GPUベースのPoWネットワーク

安価なGPUを借りることができるので、ネットワークを攻撃するコストは既存の鉱山労働者を超えるために十分なGPUの計算力を借りるだけです。$1のブロック奨励金が発生するたびに、既存の鉱山労働者のコストは$1に近くなります(コストが$1を超えると、鉱山労働者は利益がないために脱退し、逆に新しい鉱山労働者が参入します)。したがって、ネットワークを攻撃するコストは$1/日を超えるだけでなく、数時間しかかからない可能性があります。

総攻撃コスト:~$0.26(攻撃6時間を仮定すると、攻撃コストは> ;$1/24*6)、攻撃者はブロックボーナスを受け取ることができるため、この数字はゼロに抑える可能性がある。

ASICベースのPoWネットワーク

ASICは実際には資本コストです:ASICを購入する場合、徐々に消耗したり、よりパフォーマンスの良いハードウェアに置き換えられたりするので、2年ほど使用できると予想されています。チェーンが51%攻撃された場合、コミュニティはPoWアルゴリズムを変更して対応する可能性がありますが、ASICは価値を失うことになります。平均的には、PoWノードコストは約1/3の経常コストと2/3の資本コストである。

そのため、$1あたりのブロックインセンティブでは、PoWノードは電力とメンテナンスに毎日~$0.33、ASICに~$0.67を費やしています。ASICが約2年間使用できると仮定すると、鉱山労働者はASICハードウェアの単位に$486.67を費やす必要があります。($486.67=365日x 2 x$0.67)

総攻撃コスト:$486.67(ASIC)+$0.08(電力とメンテナンス、0.33/24*6)=$486.75

PoSネットワーク

権益証明のコストはほぼ100%の資本コスト(質押の貨幣)である。唯一の運用コストは、実行ノードのコストです。ASICとは異なり、質押された貨幣は値下がりせず、質押されたくないと思ったら、短期間で質押金を取り戻すことができます。したがって、参加者は、ASICの場合よりも高い資本コストを同程度のインセンティブに支払うことを望んでいるはずです。

〜15%の質押金利が人々の質押(ETH合併後の期待されるAPR)を引き付けるのに十分であると仮定してみよう。したがって、毎日$1のブロックインセンティブは、6.667年の資金($1/(15%/年)に相当する担保を引きつけ、金額に換算すると$2433($1/日x 365 x 6.667)になります。

ノードが消費するハードウェアと電力のコストは小さく、1千元あたりのコンピュータは何千もの資産を担保にすることができ、毎月~$100の電力とネットワーク費も十分だ。しかし、保守的には、これらの経常コストが担保総コストの〜10%であると仮定している。だから私たちは毎日$0.90のブロック奨励金だけが資本コストに対応しているので、私たちは上記の数字を~10%削減しなければなりません。

総攻撃コスト:90%*$2433(資本コスト)+$0.10/24*6(電力)=$2189

筆者は付け加えた:PoWネットワークで攻撃を実現するには、> ;50%の計算力、イーサ坊合併後のPoSネットワークでは、一部の人の分析によると、1/3の品質保証シェアは比較的重要な安全閾値である。この場合、0.26/2< ;486.75/2<2189/3。

計算結果から見ると、PoSのイーサ坊ネットワークの攻撃コストはPoWのイーサ坊ネットワークより高い。この反脆弱性は、エーテル坊に対する市場の信頼に由来しています(エーテル坊が一文の価値もなくなる可能性はあまりありません)。

機械が減価償却と淘汰されるよりも、質押の貨幣は損耗せず、かえって利息を生むことができ、特に質押資産に切り上げの期待がある場合。これにより、より多くの一般ユーザーが参加することができます。市場の参加が中心化すればするほど、質押の資金が多くなり、イーサ坊ネットワークを動かすために必要な資金コストが高くなる。

2)攻撃からの回復が容易

攻撃回復の面では、VitalikはPoSネットワークの回復能力がPoWネットワークより優れていると考えている。

GPUが維持しているPoWネットワークについては、いったん破壊された後、ネットワークに抵抗や回復能力はほとんどありません。

ASICが維持するPoWネットワークに対して、コミュニティは第1波攻撃に対応し、ハードフォークを介してPoWアルゴリズムを変更することができる。しかし同時に、攻撃者や誠実なノードを含むすべてのマシンのASICは無価値になります。新しいアルゴリズムのために新しいASICを作成するのに十分な時間がないため、攻撃と抵抗の状況はまたGPUの状況に戻るだろう(筆者注:攻撃者と誠実なノードが同じラインに戻るため、攻撃者が準備ができている場合にGPUネットワークを攻撃するよりも良い場合がある)。攻撃者はネットワークを回復できないように再攻撃することができる。

対照的に、PoSネットワークでは、いくつかの51%攻撃(特に決まったブロックを倒したい攻撃)に対して、PoSネットワークには内部に設けられたスローイング(slashing)メカニズムがあり、攻撃者は攻撃と同時に大きなダメージを受ける。より検出しにくい攻撃(特に51%が共謀して他人の情報を遮断する攻撃)に対しても、攻撃者を弱める方法がある。しかし、前述したように、攻撃者の質押シェアを確保する< ;1/3は比較的重要な安全閾値です。

・ETH供給とノード収入

今、市場がエーテル坊合併に最も興奮しているのは「減産」だ。合併後ETH生産量は減少する、EIP-1559 Base Gas費を焼失する、ユーザーはETHを質押することを奨励され、ETHの流通量を低下させた。これらの要因はエーテル坊をデフレ時代に突入させる可能性が高い。

ETHのインフレ・デフレ状況は、ETHの年間生産量(新規増分)とETHがBase Gasとして毎年燃焼される量(破壊量)の2つの要素に依存する。

ETHの生産量は2つの部分から来ており、それぞれブロックアウトインセンティブとビーコンチェーン上のETHの品質保証インセンティブである。合併前の出金奨励金は鉱山労働者の所有であり、平均13.3秒ごとに2.08 ETHが産出され、このような年間の出金奨励金は約493万ETHである。マージ後、ブロックアウト奨励金は取り消されます。

ETH質押奨励金については、現在計約1300万ETHが質押され、年間約58万4000 ETHが質押奨励金として釈放されている。合併前後、質押奨励金はビーコンチェーン上の検証者に割り当てられる。


質押奨励金は総質押量とAPRに依存し、APRは徐々に低下している:Ultrasound.money

現在ETHの総供給量は1億1970万であるため、合併前はイーサ坊の年間生産量が総供給量の(493+58.4)/11970=4.6%を占めていたが、合併後、このデータは58.4/11970=0.49%となった。合併によりETHは89.4%減産した。

ETH破棄については、Watchtheburn.comデータ、毎日破棄されるBase Gas費は変動し続けている。EIP-1559が発効(2021年9月27日)してから、1年足らずで255万ETH以上が破棄されました。

255万ETH>、58.4万ETH、合併後、ETH質押量が急増しない限り、質押釈放のETH奨励金はGas燃焼破壊をカバーするのに十分ではないことがわかる。エーテル坊は合併後、デフレ時代に突入する可能性が高い。

さらに質押インセンティブ(すでにETHを「チェーン上国債」と呼ぶ人がいるが、収益が安定しており、ユーザーが参加したいため、現在11%のETHがビーコンチェーンに質押されている)を加えると、ETHの市場流通量は低レベルになるはずで、これらはすべて価格上昇要因である。

しかし同時に、筆者は、1つの「応用通貨」にとって、デフレモデルは緩やかに成長する使用需要を満たすために不足しているため、長期的には持続可能ではないと考えている。(投資提案としない)


Base Gas燃焼状況、1日平均燃焼> ;3000 ETH、出典:watchtheburn.com


ソース:ビープニュース


ETH供給曲線シミュレーションソース:Ultrasound.money

合併前後、ETHの放出と分配状況の調整により、検証者は元鉱山労働者の収入の一部を引き継ぎ、検証者の年間収益率は4.6%から9.2%に上昇する。


出典:Ultrasound.money

・コンプライアンスリスク

イーサ坊はビットコインに次いで「商品」の概念に最も近い仮想資産だが、合併はそのイメージを変える可能性がある。CFTCのHeath P.Tarbert前議長は、「PoSを共通認識メカニズムとするブロックチェーンでは、担保として使用されるトークンは証券商品とみなされる可能性が高い」と示唆している。

Stake.fish氏は『2021年質押生態系報告』でも、「質押はある意味で固定収益のように見えるため、検査者が鉱山労働者より金融実体に近いと判断する可能性がある。このような場合、検査者は法を用いてコンプライアンスを維持していない」と分析している。

だから全体的に見ると、合併は脱中心化、安全性、ノード収入、ETH供給に最適化をもたらす可能性が高いが、コンプライアンスは潜在的なダルマクリスの剣である。


スターキングが新ボーナスコースに


エーテル坊合併がカウントダウンに入るにつれ、スターキングコースはかつてない注目を集めている。

直接質押ETHには3つの問題があり、1つは金額の敷居が32 ETH以上に達すること、2つは質押金と利息がすぐに取り出せないこと、高い機会コストを招くこと、3つはノードの運営敷居が存在することである。品質保証サービスプロバイダ(Staking as a Service、STaaS)は、一般ユーザーとビーコンチェーンを結ぶ絆であり、一般ユーザーも参加できるようにしています。

STaASは上述の3つの核心問題を解決した:資金敷居、資金流動性、ノード運営。STaaaSはユーザー資金を集め、32 ETHを集めるごとに運営者としてネットワークに参加することができる。

STaaSはユーザーの資金を受け取ると同時に、ETHと利息を償還する証憑として、ユーザーに対応する数のxETH派生品を発行し、これらのxETHは2級市場で流通することができ、それによってユーザーの「敷金」の流動性を解放し、機会コストを0に下げることができる。xETHもDeFiレゴに参加し、資本効率を高めることができる。

STaaaS自身がノードを実行するものもあれば、ユーザーのETH品質保証ニーズとノードキャリアのノード運営能力をマッチングさせ、一般ユーザーにノードの配置、運営、メンテナンスの手間を省くことができる。


ソース:ビープニュース

全体的に見ると、この市場の頭部効果は明らかだ。

ユーザー数とETH質押量の観点から見ると、Lidoは絶対的な頭部である。Kraken、BinanceなどのCEXはユーザーに最も近く、操作しやすいため、多くのシェアを占めている。次に、Stakefish、Figmentのような専門品質保証サービス業者です。脱中心化質押流動池では、Rocket Poolのデータも上位にある。

操作、機能の同質化が深刻なため、STaaS相互間の競争は激しい。大部分のこのようなプラットフォームは資金の敷居を0.1 ETH(資金制限さえないものもある)に下げ、対応するサービス料の割合は基本的に10-15%の水準に安定している。これらのプラットフォームでは、ユーザーの操作も大同小異である。

Lidoが頭部になるのは主に2点のおかげで、1つはブランド効果、2つは派生品stETHの取引の深さである。LidoとCurveなどのDeFiアプリケーションは深い関係を構築している。現在Curve上のETH/stETHプールには12億ドルの流動性があり、ユーザーがstETHを交換するために十分な取引の深さを提供している。

しかしこれらはまだLidoの絶対的な堀としては使えない。例えばstETHは最近のブラックスワン事件で価格が脱錨したことがある。Lidoもエーテル坊に中心化のリスクをもたらすと疑われている。現在、STaaaSが絶対的な差別化メリットを備えている家はありません。ユーザーはSTaaaSを捨てて別の家を選ぶことができ、ほとんど抵抗がありません。

根本的な需要から見ると、STaaS間の競争はユーザー体験(操作の容易さ)、資金の敷居、サービス料金、脱中心化の程度(安全性)、xETH取引の深さなどの総合的な次元を中心に展開される。


出典:国盛証券

短期的には、エーテル坊合併事件は質押コースに発展の配当をもたらした。長期的に見て、STaaSの発展の最も主要な根拠は公鎖生態の繁栄と、コース自体の革新である。

サーキット自体の革新は2つの側面から生まれる可能性があります。1つはxETH誘導体で、ここには脱アンカーリスクとDeFiの組み合わせ可能性があります。第二に、STaaSメカニズムの革新である。

Rocket PoolとSSV Networkは、ビープニュースが現在見ているメカニズムの比較的革新的なSTaaSである。

Rocket Poolプラットフォームは、ノード事業者とユーザーを「取り結ぶ」ことでサービスを提供します。LidoがDAOを介してノードキャリアをフィルタリングするのとは異なり、どのノードキャリアもRocket Pool上にミニプールを作成することができます。

彼らは16 ETHと1.6 ETHのプラットフォームトークンRPLを質押する必要があります。残りの16 ETHは、Rocket Poolがユーザー側から「揃える」ことになります。ノードにペナルティ(slashing)が発生すると、ノードキャリアのETHが優先的に控除されます。RPLは、ノード事業者のETHを補完するためにETHを交換するために販売される。

各ノード事業者にとって、彼らが集めたユーザー資金の上限は16 ETHである。これは拡張性の制限をもたらしますが、優れた脱中心化効果をもたらします。

SSV Networkは、デセンタリング検証者技術(Decentralized Validator Technology、DVT)を採用している。ユーザの質押は2種類の秘密鍵に関連し、それぞれ出金秘密鍵と検証者の署名秘密鍵であり、その中で検証者の署名秘密鍵は絶えず署名する必要があり、オフラインまたは悪意のある行為は罰金を招くので、ユーザがノードキャリアまたは流動性サービスプロバイダにETHの質押を依頼する場合、検証者の署名秘密鍵を相手に渡す必要がある。

DVTにより、ユーザは検証者署名秘密鍵を暗号化して複数に分割し、異なるノード事業者に割り当てることができる。この場合、ノードオペレータの一部がオフラインになったり悪意のある行為をしたりした場合、検証結果全体が影響を受けることはなく、ETHがペナルティを受けることはありません。これはさらに中心化したイーサ坊ネットワークをもたらすだろう。このような考え方は、他のスラッシング機構を有するPoSネットワークにも適用することができる。

参考記事:

『イーサ坊創業者Vitalik詳解:POSセキュリティがPOWより優れている3つの重要な要素』byチェーン得

『エーテル坊が合併後に直面する潜在的な中心化リスクとは?』by TJ Keel

「イーサ坊からPoSへの移行が近づいている:Stakingコースと代表プロジェクトの深さ解析」by Mint Ventures

『ブロックチェーン業界の大転換―イーサ坊合併、グラフィックスカード値下がりから語る』by国盛証券

注:本文は投資提案としない


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